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금값이 고공행진을 이어가는 가운데, 최근에는 은값도 급등세를 보인다. 달러 약세가 이어지는 가운데, 고평가 논란이 일고 있는 금 대신 대체재인 은과 백금에 자금이 몰리는 양상이다.12일(현지시간) 뉴욕상업거래소에서 은 선물은 트로이온스당 36.46달러에 거래를 마쳤다. 올해 초 29달러 안팎이었던 것과 비교하면 약 25% 상승한 수치다. 이달 초에는 장중 37달러를 돌파하며 2012년 2월 이후 13년 만에 최고치를 기록하기도 했다.
백금 가격 상승은 더욱 가파르다. 백금 현물은 현재 온스당 1275달러 선에서 거래되고 있으며, 올해 들어 40.6%, 이달에만 20.6% 올랐다. 이는 2008년 이후 가장 높은 월간 상승률이다.
은과 백금의 상승은 금 대비 상대적 저평가에서 비롯된 '따라잡기' 장세로 풀이된다. 금 1온스를 사기 위해 필요한 은의 양을 뜻하는 ‘금은비’는 지난 4월 한때 105배까지 벌어졌다가 현재는 92.8배 수준이다. 통상 70~90배 수준에서 움직이는 점을 고려하면, 여전히 은이 상대적으로 저렴하다는 평가다.
은과 백금을 기초자산으로 한 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입도 가파르다. 은 ETF에는 6월 들어서만 300톤 이상이 유입돼, 지난달 유입 규모(150톤)의 두 배를 넘겼다. 백금 ETF에는 올해 들어 약 7만 온스가 새로 유입됐다.
은과 백금 등 귀금속의 강세는 달러 약세와 맞물려 있다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 12일 종가 97.92를 기록했다. 연초 대비 약 10% 하락한 셈이다. 금은 전통적으로 달러에 대한 위험 회피 수단으로 여겨지는데, 금값이 가파르게 올라 상대적으로 저렴한 은과 백금으로 수요가 이동하는 흐름이 나타난 것으로 보인다.
니키 쉴스 MKS팸프 애널리스트는 파이낸셜타임스(FT)에 “금이 달러 위험 회피 수단으로 인기를 끌면서 가격이 급등했고, 현재는 ‘다음 타자’를 찾는 시장 흐름이 나타나고 있다”고 분석했다. 스탠다드차터드의 수키 쿠퍼 애널리스트도 “금값 고점 논란 속에 은과 백금의 ‘따라잡기 장세’가 나타나고 있다”며 “산업 수요까지 감안하면 은과 백금의 추가 상승 여력도 있다”고 말했다.
금과 달리 은과 백금은 산업 수요가 강하다는 점도 특징이다. 은은 태양광 패널, 배터리, 유리 코팅 등 다양한 제조업 공정에 쓰이고, 백금은 자동차 촉매, 보석, 산업용 장비 등으로 수요가 분산돼 있다. 특히 전기차 전환이 주춤한 상황에서 내연기관차용 촉매에 대한 백금 수요가 유지되고 있다는 점도 가격 상승을 뒷받침한다.
FT는 “중국의 4월 백금 수입도 증가한 것으로 나타났다”며, 장신구 수요 등 실물 수요 측면에서도 백금 강세를 뒷받침하는 요소가 많다고 덧붙였다.
